Nhận định chứng khoán tuần từ 19-23/10/2020: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Hầu hết các hợp đồng tương lai tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/10/2020. VN30F2011 (F2011) đạt 895,10 điểm, tăng 0,73%, VN30F2012 (F2012) tăng 0,23%, đạt 889 điểm; hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 0,36%, đạt 888 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 883,60 điểm, giảm 1,07%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 901,59 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 15,14% so với phiên giao dịch ngày 15/10/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2011 tăng 501,59% với 137.000 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2012 đạt 619 hợp đồng, tăng 104,97%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên ngày 16/10/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên ngày 15/10/2020.

Giá các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng trong khoảng thời đầu của tuần giao dịch 12-16/10/2020. Lực mua liên tục chiếm ưu thế khi giúp các hợp đồng tăng điểm mạnh mẽ đến giữa tuần giao dịch. Tuy nhiên, sự giằng co đã quay trở lại trong tâm lý nhà đầu tư và làm cho giá của các hợp đồng tương lai đi ngang trong vùng 888-898 điểm cho đến kết tuần.

Đồ thị intraday của VN30F2011 trong giai đoạn 12-16/10/2020

Nguồn: VietstockFinance

Kết phiên, basis thu hẹp và đạt giá trị -6,49 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2011 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 16/10/2020, VN30-Index xuất hiện cây nến High Wave Candle cho thấy sự giằng co đang hiện hữu trong tâm lý nhà đầu tư.

Tuy nhiên, khối lượng duy trì mức cao trong những phiên giao dịch gần đây (trên mức trung bình 20 phiên), qua đó chứng tỏ dòng tiền đang dồi dào.

VN30-Index đã bắt đầu xuất hiện rung lắc khi test lại vùng đỉnh cũ tháng 01/2020 (tương đường vùng 900-910 điểm). Nếu chỉ số có thể vượt lên trên vùng này trong thời gian tới thì đà tăng sẽ càng được củng cố.

Ngược lại, vùng 870-880 điểm (đỉnh cũ tháng 02/2020 đã bị vượt qua) sẽ là hỗ trợ khi chỉ số điều chỉnh.

Nguồn: VietstockFinance

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo mức định giá trên, nhà đầu tư chưa nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có mức giá hiên tại cao hơn mức định giá lý thuyết.

Dự báo phiên giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 19/10:

Chứng khoán Rồng Việt - VDS

Dự kiến HĐ VN30F2011 sẽ tiếp tục được hỗ trợ gần vùng 888 điểm và thử thách tại vùng cản 898 - 900 điểm. Do vậy, nhà đầu tư có thể xem xét vị thế Mua (Long) tại vùng 888 - 890 điểm, cắt lỗ dưới 886 và chốt lời kì vọng ở vùng 897 - 900.

Nếu hợp đồng này có động thái vượt vùng thử thách 898 - 900 điểm thì nhà đầu tư có thể tiếp tục chiến lược Mua (Long) theo xu thế mở rộng.

Nguồn: Chứng khoán Rồng Việt

Chứng khoán KIS Việt Nam

Đối với HĐ VN30F2011, giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh ngắn hạn sẽ xuất hiện. Trên đồ thị ngày, MA20 và MA50 di chuyển song song hướng lên và hệ thống 2 đường MA (MA200 và MA50) đã xác nhận cho xu hướng tăng.

900 điểm và 865 điểm sẽ là vùng kháng cự và hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, mẫu nến thân hẹp xuất hiện bên ngoài band trên (bollinger bands) trên đồ thị ngày, tiếp đến là mẫu nến có giá cao nhất thấp hơn so với mẫu nến trước đó, điều này báo hiệu sự chững lại của xu hướng tăng.

Nhà đầu tư có thể Mua (Long) HĐ VN30F2011 tại vùng 880 điểm, mục tiêu tại 910 và dừng lỗ tại 870.

Chứng khoán BIDV - BSC

Ngoại trừ HĐ VN30F2106, các HĐTL đều tăng cùng chiều với chỉ số cơ sở. Xét về khối lượng giao dịch, tất cả hợp đồng đều tăng. Xét về vị thế mở, ngoại trừ HĐ VN30F2012, các hợp đồng đều giảm.

Điều này báo hiệu giai đoạn tích lũy. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) với giá mục tiêu quanh ngưỡng 895 điểm cho các hợp đồng dài hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.