Nhận định chứng khoán ngày 12/11/2020: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Hầu hết các hợp đồng tương lai giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/11/2020. VN30F2011 (F2011) tăng 0,04%, đạt 921,4 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 916,4 điểm, giảm 0,6%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 920,2 điểm, giảm 0,09%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 917,2 điểm, giảm 0,19%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 916,68 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 6,45% so với phiên giao dịch ngày trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2011 tăng 7,59% với 140.162 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2012 đạt 617 hợp đồng, tăng 15,98%.

Khối ngoại mua ròng trở lại trong phiên 11/11/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên giao dịch ngày trước đó.

Nhà đầu tư thể hiện tâm lý giằng co trong hầu hết phiên sáng của ngày giao dịch 11/11/2020. Đến cuối phiên sáng, bên bán chiếm được ưu thế đã khiến cho giá sụt giảm, mặc dù có tăng nhẹ ở đầu phiên chiều song lực bán mạnh làm cho các hợp đồng liên tục lao dốc. Đến cuối phiên chiều, nhờ lực cầu xuất hiện đã giúp giá bật tăng trở lại. Trong đó, hợp đồng F2011 lấy lại mức giá xanh.

Đồ thị trong phiên của VN30F2011

Nguồn: VietstockFinance

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 4,72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2011 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/11/2020, VN30-Index tạo mẫu hình nến gần giống Long-Legged Doji. Điều này cho thấy sự phân vân của nhà đầu tư và sự biến động của chỉ số trong phiên.

Chỉ số nhiều khả năng sẽ đi ngang với kháng cự là vùng 930-945 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2020) và hỗ trợ là vùng 900-910 điểm (đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 01/2020). Xu hướng tiếp theo của chỉ số sẽ được xác định nếu chỉ số rời khỏi vùng này.

Nếu chỉ số phá vỡ hoàn toàn vùng hỗ trợ này thì vùng hội tụ của đáy cũ tháng 10/2020 và đường SMA 50 ngày (tương đương vùng 870-880 điểm) sẽ là hỗ trợ tiếp theo.

Khối lượng giao dịch dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư.

Nguồn: VietstockFinance

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có giá không quá chênh lệch so với mức định giá lý thuyết.

Dự báo phiên giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 12/11:

Chứng khoán Rồng Việt - VDS

Các chỉ báo RSI và MACD vẫn ở vùng trung lập nhưng việc hợp đồng này hồi phục mạnh từ vùng hỗ trợ cho thấy xu hướng tăng vẫn tiếp tục. HĐ VN30F2011 cần vượt vùng 928 - 930 điểm để xác nhận xu hướng tăng trong thời gian tới.

Nhà đầu tư có thể xem xét mở vị thế ngắn hạn Mua (Long) tại vùng 920 điểm, cắt lỗ dưới mức 917 và kì vọng chốt lãi tại 928 - 930.

Nguồn: Chứng khoán Rồng Việt

Chứng khoán KIS Việt Nam

Lực cầu quay trở lại khi HĐ VN30F2011 phản ứng tích cực với vùng hỗ trợ trong phiên (915 điểm), xác nhận cho sự trở lại xu hướng tăng. Cụ thể, 930 điểm sẽ là vùng kháng cự trong ngắn hạn. Vùng hỗ trợ ngắn hạn và trong phiên lần lượt là 900 điểm và 915 điểm.

Vị thế Mua (Long) tại vùng 914 điểm nên được nắm giữ, mục tiêu tại 950 điểm và dừng lỗ khi ngưỡng 900 điểm bị phá vỡ.

Chứng khoán BIDV - BSC

Ngoại trừ HĐ VN30F2011, các HĐTL đều giảm trái chiều với chỉ số cơ sở. Xét về khối lượng giao dịch, HĐ VN30F2011 và HĐ VN30F2012 tăng trong khi hai hợp đồng còn lại giảm. Xét về vị thế mở, ngoại trừ HĐ VN30F2103, tất cả hợp đồng đều tăng.

Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) với giá mục tiêu quanh ngưỡng 930 điểm cho các hợp đồng ngắn hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.